Техническое задание на улучшенный вариант танка 38.М Toldi было выдано весной 1941 года. Всего было заказано 200 таких легких танков, которые получили обозначение 38.M Toldi II. Они отличались от Toldi I наличием накладной брони толщиной 20 мм по всему периметру башни. Такая же 20-мм броня была наложена и на лобовую часть корпуса.

Опытный образец Toldi II, а также и 68 серийных машин изготовил завод "Ганц". Остальные 42 танка - MAVAG. Так что всего было изготовлено 110 единиц таких танков. Первые 4 Toldi II поступили в fhvb. в мае 1941 году, а последние - летом 1942 года. Ими вооружались первая и вторая моторизованные (Мбр) и вторая кавалерийская бригада. Они приняли участие в боевых действиях в Югославии в апреле 1941 года.

Первая и вторая Мбр, а также первая кавалерийская бригада начали боевые действия через несколько дней после вступления Венгрии в войну против СССР. Они имели на вооружении в общей сложности 81 танк Toldi I. Они прошли с боями около 1000 км до реки Донец, а в ноябре 1941 года вернулись в Венгрию.

Боевая служба Toldi показала, что механическая надежность этого танка оказалась недостаточной, вооружение было слишком слабо, он мог быть использован только в качестве разведывательной или связной машины. В 1942 году, во время второй кампании венгерской армии в Советском Союзе, только 19 танков Toldi I и II поступили на фронт. В январе 1943 года, во время разгрома венгерской армии, все они, за исключением трех единиц, погибли.